En la cuarta etapa que va desde 1380 a 1944, aparece en escena el importante papel de la corona danesa. Con la pérdida en 1397 por parte de Noruega de su independencia, Dinamarca emprende el gran proyecto de dominio de los países nórdicos. Islandia al estar sometida a Noruega, pasa directamente a ser parte de Dinamarca como país bajo el dominio de Noruega.

En estos años, la situación en Islandia no mejora demasiado. Continúa el mandato opresor de la monarquía danesa y las catástrofes naturales no dan tregua. La peste se cobró la vida de dos tercios de la población en dos años, que mermó a una población ya lejos de los tiempos prósperos antiguos.

La llegada al poder de Cristián III en 1550, como Rey de Dinamarca y Noruega, supuso un ligero respiro económico y político. Sin embargo, con la llegada de Cristián IV volvieron algunos viejos problemas, sobre todo respecto al comercio. La importante industria pesquera se vio limitida incluso a zonas interiores del país, ya que la Compañia Danesa, la cual pasó a tener los derechos sobre el comercio islandés, anuló los derechos de comercio dentro y fuera de Islandia.

Durante el siglo XVIII, al hambre y las catástrofes naturales, se le unió la disolución del parlamento Althingi, símbolo de la libertad del pueblo islandés. En 1771, el monopolio privado sobre el comercio islandés fue revocado y transferido a la Corona Danesa. La restricción comercial al resto de países fue mantenida hasta 1854. El tratado de Kiel hizo que Noruega pasara a manos del Rey de Suecia, aunque Dinamarca consiguió mantener Islandia. Durante el siglo XIX se restauró el Althingi. La propia constitución no llegó hasta 1874 cuando el rey danés otorgó el control a Islandia sobre sus finanzas.

Llegados ya al siglo XX, Islandia emprende el camino hacia su independencia definitiva y hacia años de gran prosperidad. Fue en 1903 cuando se formó el gobierno islandés en Reykjavik y en 1918 el status de Estado independiente. En 1944, se aprobó la creación de la República Independiente de Islandia, olvidando una historia de sometimiento y penurias.